사실 요약
코맥스는 2024년 3월 21일 감사의견거절로 주권 매매거래가 정지된 상태이며, 2026년 7월 27일 한국거래소 기업심사위원회가 상장적격성 실질심사에서 상장폐지로 심의했고 코스닥시장위원회의 최종 결정은 2026년 8월 25일까지 예정되어 있다. 2026년 2월 경동나비엔이 총 320억원을 투입해 지분 80.77%를 확보하며 최대주주가 되었고 대표이사도 김종욱으로 교체되었으며, 완전자회사 코맥스씨에스를 2026년 7월 1일 흡수합병했다. 2026년 상반기 연결 매출액은 379.69억원으로 전년동기 대비 7.3% 감소했으나, 영업이익 54.77억원·당기순이익 40.19억원을 기록하며 2021년부터 2025년까지 이어진 5개년 연속 적자에서 흑자로 전환했다.
변동 맥락 노트
코맥스의 자본총계는 2021년 545.0억원에서 2025년 109.5억원까지 4년 연속 감소했으나, 2026년 상반기 343.0억원으로 반등했다. 이는 상반기 순이익 흑자전환분(40.2억원) 외에 경동나비엔의 제3자배정 유상증자 200억원 납입 효과가 크게 반영된 결과로 판단된다. 기준일(2026-08-18) 거래량 0주는 2024년 3월부터 지속된 매매거래정지에 따른 것으로, 표시된 종가는 실시간 시세가 아니라 정지 이전 마지막 형성가로 추정된다.
상장적격성 실질심사 진행 경과
| 일자 | 이벤트 |
|---|---|
| 2024-03-21 | 감사범위 제한에 따른 감사의견거절 — 매매거래정지 개시 |
| 2025-03-04 | 재감사 결과 적정의견으로 변경(계속기업 존속능력 불확실성 강조 포함) |
| 2025-04-08 | 관리종목 지정 |
| 2025-04-15 | 한국거래소, 상장적격성 실질심사 대상 결정 |
| 2025-06-11 | 코스닥시장위원회, 개선기간 2026-06-10까지 부여 |
| 2026-03-20 | 자기자본 50% 초과 계속사업손실 재발생 — 실질심사 사유 추가 |
| 2026-06-10 | 개선기간 종료 |
| 2026-07-27 | 기업심사위원회, 상장폐지로 심의 |
| 2026-08-25(예정) | 코스닥시장위원회 최종 결정 예정 — 미확정 |
코맥스는 2024년 3월 21일 감사범위 제한에 따른 감사의견거절로 형식적 상장폐지 사유가 발생해 매매거래정지가 개시됐다. 2025년 3월 재감사에서 적정의견으로 변경돼 형식적 사유는 해소됐으나 상장적격성 실질심사 절차가 이어졌고, 2026년 7월 27일 기업심사위원회가 상장폐지로 심의했다. 코스닥시장위원회의 최종 결정은 2026년 8월 25일까지 예정되어 있으며, 분석 기준일(2026-08-18) 현재 결과는 확정되지 않았다.
최대주주 변경 및 경영권 이전
| 일자 | 이벤트 |
|---|---|
| 2025-12-16 | 경동나비엔, 구주매매계약 체결 |
| 2026-02-04 | 임시주주총회 신규 사내이사 선임, 대표이사 변경(김종욱) |
| 2026-02-05 | 최대주주 변경 확정(경동나비엔 80.77%) |
| 2026-04-28 | 코맥스씨에스 흡수합병 결정 |
| 2026-07-01 | 합병기일(코맥스씨에스 소멸) |
2026년 2월 5일 경동나비엔의 잔금 및 증자대금 납입이 완료되며 최대주주가 변우석에서 경동나비엔으로 변경됐고, 같은 시기 대표이사도 김종욱(전 경동나비엔 대표이사 부사장)으로 교체됐다. 창업주 일가의 잔여 지분은 사실상 소멸했으며, 완전자회사 코맥스씨에스는 2026년 7월 1일 코맥스에 흡수합병되어 소멸했다.
5년 재무 추세
| 기간 | 매출액(억원) | 영업이익(억원) | 당기순이익(억원) | 부채비율(%) |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 1,414.3 | -121.8 | -141.3 | 114.34 |
| 2022 | 1,560.0 | -50.8 | -52.3 | 96.02 |
| 2023 | 1,370.1 | -64.5 | -77.2 | 144.03 |
| 2024 | 1,171.6 | -123.4 | -168.0 | 313.81 |
| 2025 | 851.3 | -141.8 | -151.2 | 753.16 |
| 2026 상반기(누적) | 379.7 | +54.8 | +40.2 | 191.63 |
코맥스는 2022년부터 2025년까지 4개년 연속 매출이 감소했고(누적 -45.3%), 2021년부터 2025년까지는 5개년 연속 영업적자를 기록하며 부채비율이 2025년 753.16%까지 악화됐다. 2026년 상반기는 매출액이 전년동기 대비 7.3% 감소하는 가운데 영업이익률 14.42%·순이익률 10.59%로 흑자 전환했다.
경쟁사 비교
국내 홈네트워크(월패드·인터폰 등 공동주택 스마트홈 시스템) 시장은 코맥스·코콤(015710)·현대에이치티(비상장) 3사 과점 구조로 파악된다. 코콤은 2026년 1분기 매출액이 전년동기 대비 29.0% 감소하며 적자로 전환한 것으로 집계돼(2차 출처, 정확한 금액 미확보), 코맥스와 마찬가지로 업계 전반이 건설경기 둔화의 영향을 받는 것으로 나타났다. 2026년 기준 3사의 정합적 시장점유율 비교 데이터는 확보하지 못했다.
업황·매크로 환경
코맥스는 신축 공동주택향 홈네트워크·월패드를 공급하는 사업 특성상 국토교통부 주택 인허가·착공 통계와 시차를 두고 연동되는 것으로 파악된다. 2026년 상반기는 착공이 늘어 단기 수주는 완충됐으나 인허가는 줄어 중기 공급 위축 요인이 병존한다. 구리 가격은 최근 1개월 6.46% 상승했는데, 코맥스는 건설사 납품 특성상 원가 상승분을 판가에 즉시 반영하기 어려운 구조로 파악된다.
밸류에이션 (사실 배수)
표시된 종가(2,885원)는 2024년 3월 이후 지속된 매매거래정지로 실시간 시세를 반영하지 못할 가능성이 높아, 위 배수는 계산상 수치일 뿐 실제 시장에서 형성된 값과 다를 수 있다. 2025년 연간 기준으로는 당기순이익이 적자여서 PER 산출이 불가능했으며, EV/EBITDA는 감가상각비 등 구성요소 미확보로 산출하지 못했다. 애널리스트 컨센서스 기반 밸류에이션 정보도 확인되지 않았다.
위험 요인
2026년 8월 25일까지 예정된 코스닥시장위원회의 상장폐지 여부 최종 결정이 분석 기준일 현재 미확정 상태다.
2025년 부채비율 753.16%까지 악화됐던 재무구조는 2026년 상반기 유상증자·흑자전환으로 개선됐으나, 외부자본 수혈 의존도가 큰 것으로 판단된다.
2026년 2월 경영권 전면 교체 이후 조직 통합(코맥스씨에스 흡수합병 포함) 과정의 진행 상황은 계속 확인이 필요하다.
국내 주택 인허가 감소(-15.8%, 2026 상반기)와 구리 가격 상승(+6.46%, 최근 1개월)이 중기 수주·원가율에 영향을 줄 수 있는 요인으로 파악된다.
거래정지로 인해 확정 시장 데이터상 종가가 실시간 시장가를 반영하지 못할 가능성이 있으며, 애널리스트 커버리지 부재로 컨센서스 기반 정보도 없다. 소송·특허분쟁 등 개별 이슈는 조사 범위 내에서 확인되지 않았다.
테마 연관도
사실 하이라이트
FomoLog Agent · 데이터 출처: 한국거래소 · NASDAQ · DART · SEC EDGAR