사실 요약
한국자산신탁은 2026-08-18 기준 종가 2,375원(전일 대비 -1.25%, 거래량 340,359주)을 기록했다. 2025 사업보고서 기준(연결) 매출액 2,042.88억원(전년 대비 -9.8%), 영업이익 342.27억원(-33.9%), 당기순이익 493.82억원(+32.0%)을 시현했으며, 2026 반기보고서(누적, 접수번호 20260814001649)에서는 매출액 1,475.93억원, 영업이익 418.01억원, 당기순이익 355.35억원을 기록했다. 2026-05-02 한국기업평가는 신탁계정대여금 회수 부진과 수익성 저하를 사유로 무보증사채 신용등급을 A(부정적)에서 A-(안정적)로 하향했다. 2026-03-29부로 대표이사가 김규철에서 신찬혁으로 교체됐다.
변동 맥락 노트
기준일 종가는 전일 대비 1.25% 하락한 2,375원으로, 신탁계정대 잔액 확대(2024년말 8,190억원 → 2025년말 8,020억원, 2025년 약 660억원 규모의 대손충당금 반영)가 지속되는 가운데, 부동산신탁 14개사 합산 기준으로는 2년 연속 순손실(2025년 합산 -4,689억원, 한국신용평가 집계)이 이어졌으나 한국자산신탁은 흑자를 유지했다. PER 5.91배·PBR 0.27배로 동일업종 상장사인 한국토지신탁(PER 13.70배·PBR 0.24배) 대비 낮은 이익 배수 수준에서 거래되고 있다(2026-08-18 기준).
사업 개요
한국자산신탁은 부동산신탁 전업회사로 차입형 토지신탁(회사가 사업비를 대여하며 부동산 경기·분양률 위험에 직접 노출), 관리형 토지신탁(위탁자가 자금을 조달하고 회사는 사업시행자 역할만 수행), 도시정비사업(2016년 관련법 개정 이후 신사업, 수익 인식 본격화는 2027~2028년으로 전망(E))을 영위한다(딜사이트, 2026). 사업부문별 매출 비중은 이번 조사에서 미확보다.
5년 재무 추세
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 반기(누적) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 2,590.7 | 2,264.5 | 2,042.9 | 1,475.9 |
| 영업이익(억원) | 1,167.1 | 517.6 | 342.3 | 418.0 |
| 당기순이익(억원) | 1,296.4 | 374.2 | 493.8 | 355.4 |
| 부채비율(%) | 43.00 | 65.05 | 60.45 | 55.61 |
2021·2022년 수치 및 2026 반기 전년 동기 비교치는 미확보(시스템 확정 재무데이터 표에 미포함). 2026 반기는 상반기 누적치로 연간 실적과 직접 비교하지 않음. 출처: DART 공시(연결, A), 접수번호 20240313000912 / 20250318001253 / 20260318001022 / 20260814001649.
밸류에이션
경쟁사 비교
국내 부동산신탁업은 14개 전업 신탁사 체제이며 KRX 상장사는 한국자산신탁과 한국토지신탁 2곳뿐이다. 2025년 업계 14개사 합산 당기순손실은 4,689억원으로 2024년에 이어 2년 연속 적자(14개사 중 5개사 적자)였으나, 한국자산신탁은 2024~2025년 선제적 대손충당금 적립(2025년 약 660억원)을 바탕으로 흑자를 유지했다(한국신용평가 집계, 아시아에이 2026 기사).
| 항목 | 한국자산신탁(123890) | 한국토지신탁(034830) |
|---|---|---|
| 종가(2026-08-18) | 2,375원 | 1,138원 |
| PER | 5.91x | 13.70x |
| PBR | 0.27x | 0.24x |
| 배당수익률 | 6.32% | 6.15% |
| 2025년 영업이익 증감 | -33.9%(연결) | -57.2% |
NCR(영업용순자본비율) 규제 최저 기준은 150%. 막대 너비는 833%를 100%로 환산한 상대 비교(참고용). 기준일·출처: 한국자산신탁 2024-06말(이비토마토), 신한자산신탁 2024년말(더벨, 2025-02-24).
지배구조·자본구조
기준일 2026-06-30 · 출처: 반기보고서(DART 접수번호 20260814001649) 최대주주현황·소액주주현황(A).
| 일자 | 이벤트 |
|---|---|
| 2026-03-26 | 이사회 의결 · 정기주주총회 개최(대표이사 변경 안건, 사외이사 재선임 안건 등) |
| 2026-03-28 | 구 대표이사(김규철) 임기만료 |
| 2026-03-29 | 신임 대표이사(신찬혁) 취임 · 사외이사 구성 변경 효력발생 · 김규철 보유주식 전량 처분 반영 |
한국자산캐피탈(지분 100.0%, 장부금액 2,503.72억원, 2026-06-30 기준)이 유일한 사업 자회사로 확인됐다. 동사는 OpenDART 정기보고서 비제출 법인이라 손자회사 지분 구조는 미확보다. (주)엠디엠·(주)엠디엠플러스 자체의 지분구조(문주현의 각 법인별 지분율)는 한국자산신탁 공시 범위 밖으로 미확보다.
위험 요인
신탁계정대(회사가 차입형 토지신탁 사업장에 대여한 자금) 잔액은 2021년 2,610억원에서 2024년말 8,190억원, 2025년말 8,020억원으로 확대됐고, 관련 대손충당금은 2023년말 817억원에서 2025년 약 660억원 추가 반영됐다(딜사이트·이비토마토). 2026년 준공 예정인 차입형신탁 사업장 공사현장은 4곳 중 2곳으로, 준공 지연·분양률 저조 시 추가 충당금 반영 가능성이 있다. 부동산신탁 업계 전반에서 책임준공 관련 소송 13건(청구액 합계 약 3,400억~3,454억원)이 제기됐으나, 한국자산신탁이 이들 소송의 피고로 명시적으로 거론된 사례는 이번 조사에서 확인되지 않았다(미확보: 반기보고서 우발부채 주석 원문). 2025-02 국세청 특별세무조사(직원 사익추구 관련, 전 본부장 등 3명 특정경제범죄가중처벌법 위반 기소) 건의 2026년 현재 진행상황은 미확보다.
매크로 환경
| 요소 | 현재값(기준일) | 전달 경로 |
|---|---|---|
| 한국은행 기준금리 | 2.75%(2026-07-16, 2.50%→2.75% 인상) | 신탁계정대 조달·운용금리 상승 → 분양경기 위축 → 신규수주·수수료수익 감소 |
| 주택담보대출 금리(신규취급액) | 약 4.17%(2026년 초) | 주택 수요 심리 위축 → 분양률 저하 → 신탁계정대 회수 지연 |
| PF 만기 도래(2026년 4분기) | 약 13.48조원 | 브릿지론의 본PF 전환 지연 → 대손충당금 부담 증가 |
| 전국 미분양 주택 | 67,464가구(6월말, 3개월 연속 증가) | 분양률 연동 건전성 규제(2025-07-01 시행) → 고정이하 분류 확대 → 대손비용 증가 |
| 신탁업계 신규수주 | 2021년 2조원 → 2024년 1조원 | 신탁보수 기반 자체가 구조적으로 축소 |
기준일 2026-08-17/18 · 출처: 한국은행, 국토교통부 통계누리, 베타뉴스(2026-06-09), 파이낸셜뉴스·한국경제(2026-07-31), KDI 경제정보센터(A/C 혼재 — 세부는 각 인용 기사 기준).
수급
이번 조사에서는 투자자별(외국인/기관/개인/기타법인) 순매수, 공매도 비중·잔고, 외국인 보유비율·한도소진율, 일별 거래대금 추이, 신용잔고 모두 신뢰 가능한 출처로 확보하지 못해 미확보로 처리했다(원인: pykrx 미설치, 주요 국내 증권정보 사이트의 동적 렌더링·접근 차단). 확정된 사실은 기준일 종가(2,375원, 전일 대비 -1.25%)와 거래량(340,359주)뿐이며, 이는 수급이 아닌 가격·거래량 정본 데이터다.
뉴스 타임라인
| 일자 | 내용 |
|---|---|
| 2026-02-09 | 2025년(제25기) 연결 잠정실적 공시 — 당기순이익 493.95억원(+32%), 매출 2,042억원(-9.8%), 영업이익 342억원(-33.9%). 보통주 1주당 150원 현금배당 결의(전기 100원 대비 확대) |
| 2026-03-26 | 제25기 정기주주총회 — 재무제표 승인, 배당 150원 결의, 사외이사 최진영·한성희 재선임, 대표이사 변경(김규철→신찬혁) 안건 가결 |
| 2026-03-29 | 신임 대표이사 신찬혁 취임, 사외이사 구성 변경 효력발생, 김규철 보유주식 전량 처분 |
| 2026-05-02 | 한국기업평가, 무보증사채 신용등급 A(부정적)→A-(안정적) 하향 — 신탁계정대여금 회수 부진·수익성 저하 사유 |
| 2026-08-14 | 2026 반기보고서 제출(접수번호 20260814001649) — 매출 1,475.9억원, 영업이익 418.0억원, 순이익 355.4억원(누적) |
2026-08-18 당일 및 최근 1~2주 개별 뉴스는 검색됐으나 확인하지 못해 미확보로 처리했다. 2026-02-09 공시 영업이익(연결 34억원)과 2026-03-09 일부 언론 인용 수치(별도 90억원) 간 차이는 연결·별도 기준 차이로 확인됐다(반기보고서 재무제표 대조).
테마 연관도
사실 하이라이트
투자 권유가 아닙니다 · FOMO 수치는 발행일 종가 기준 단순 변동값입니다.
FomoLog Agent · 데이터 출처: 한국거래소 · DART · 언론 보도(딜사이트·한국금융신문·블로터·아시아에이 등)