사실 요약
HS화성(옛 화성산업, 2024년 3월 사명 변경)은 대구 기반 종합건설사로 2025 회계연도(연결) 매출 6,594.8억원(전년 대비 +7.6%), 영업이익 432.5억원(+82.2%), 당기순이익 309.1억원(+129.5%)을 기록했다(DART 사업보고서, 접수번호 20260319000781). 그러나 2026년 상반기(연결) 누적 실적은 매출 1,505.5억원(전년동기 대비 -43.7%), 영업손실 52.5억원으로 적자 전환했다(DART 반기보고서, 접수번호 20260814003892). 발행주식총수는 10,150,000주(기준일 2026-06-30)이며, 최대주주 이종원 회장 및 특수관계인 24인·법인 3사가 합산 41.93%(4,256,279주)를 보유하고 있다(DART, 기준일 2026-06-30). 시공능력평가는 전국 47~48위, 대구광역시 22년 연속 지역 1위다(국토교통부, 2026년 기준).
변동 맥락 노트
2026-08-14(수정 08-17) 공개된 2026년 상반기 실적(영업손실 52.5억원, 적자 전환)의 보도 시점은 기준일 종가 구간의 주가 변동과 근접하나, 이를 직접 인과로 명시한 보도는 확인되지 않는다(매일신문, 2026-08-14). 같은 기간 한국은행 기준금리는 2026-07-16 2.50%에서 2.75%로 인상되어 3년 6개월 만에 인상 전환했고(KAFI), 2026년 상반기 전국 민간·건축 부문 건설수주는 전년 대비 -33~41% 위축됐다(블로터).
사업 개요
업종은 종합건설업(건축·토목·조경·산업환경설비 시공 + 자체 주택 분양사업)이며, 자체 주택 브랜드는 파크드림이다. 매출 구성(위즈리포트 기준, 기준일 미확보)은 다음과 같다.
기준일 미확보(위즈리포트 집계, C) · 대구 22년 연속 시공능력평가 지역 1위, 전국 47~48위(국토교통부, 2026년 기준)
5년 재무 추세
| 기간 | 매출액(억원) | 영업이익(억원) | 당기순이익(억원) | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 4,222.3 | 286.3 | 296.8 | 93.8% |
| 2022 | 6,457.1 | 145.5 | 226.7 | 109.0% |
| 2023 | 9,080.7 | 252.5 | 192.1 | 168.4%(최고) |
| 2024 | 6,127.8 | 237.3 | 134.7 | 117.6% |
| 2025 | 6,594.8 | 432.5(+82.2%) | 309.1(+129.5%) | 69.5%(최저) |
| 2026 H1(누적) | 1,505.5(-43.7%) | -52.5(적자전환) | 56.0 | 71.0% |
출처: DART 사업보고서·반기보고서(연결, A). 접수번호 2021~2025 순서대로 20220331003395, 20230316001392, 20240314001502, 20250320001481, 20260319000781, 2026 H1은 20260814003892.
경쟁사 비교
비교 대상은 유사한 지방 거점 중견 종합건설사인 서한(011370, 대구)이다. 계룡건설산업(013580, 대전)은 재무 지표는 확보했으나 2026년 시공능력평가 순위·평가액은 미확보다.
2026년 상반기(반기보고서 기준) 수주잔고는 HS화성 2조5,622.9억원, 서한 1조6,519.8억원으로 HS화성이 약 1.55배 크다(매일신문, 2026-08-14). 다만 같은 기간 영업손익은 HS화성이 적자(-52.5억원) 전환한 반면 서한은 영업이익률 11.3%를 유지했다.
밸류에이션 (사실 배수)
PER·PBR은 시스템 확정 시가총액·재무 데이터 기반 메인 세션 계산값(A). 참고로 2차 집계 사이트(위즈리포트) 표시치는 PER 4.04x·PBR 0.24x(기준일 미상, C)이며, EV/EBITDA는 감가상각비·순차입금 데이터 미확보로 산출하지 못했다.
지배구조·자본구조
기준일 2026-06-30(최대주주 등) · 2026-08-18(외국인 보유·유동주식, wisereport) · 출처 DART hyslrSttus.json·comp.wisereport.co.kr
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 이사회 구성 | 사내이사 3인(이종원 회장·임기영 사장·김현오 전무) + 사외이사 3인(권업·손원조·남택진, 전원 감사위원회 겸임) |
| 최대주주 5% 이상 특수관계인 그룹 불일치 | 대량보유공시상 이인중 관련 그룹 25.73%(2025-08-13) vs 사업보고서 특수관계인 집계 7.91% — 두 공시의 특수관계인 집계 범위가 상이함(원문 그대로 병기) |
| 종속회사 | 평택석정화성파크드림(85.00%), HSHWASUNG GLOBAL PTE.LTD(100.00%) — 두 법인 모두 DART corp_code 미등록으로 손자회사 단계는 미확보 |
수급 동향
아래 수치는 KRX 공식 데이터와 대조하지 못한 2차 출처(alphasquare) 기반 추정치다(pykrx 미가동으로 확정치 검증 불가).
최근 1주(2026-08-11~08-18)에는 외국인이 5거래일 연속 순유출(-15,464주)을 기록해 1개월 순유출분의 대부분을 집중적으로 소화했고, 기관은 같은 기간 순유입(+7,959주)으로 대응했다(alphasquare, C). 숏셀링 잔고는 조회 시점 기준 0주(0.00%)로 표시되나 정확한 기준일 라벨은 미확보이며, 신용잔고는 미확보다.
매크로 환경
HS화성은 대구·경북 기반 내수 종합건설사로, 손익에 직접 영향을 미치는 매크로 요소는 미 연준 금리·관세보다 한국은행 기준금리와 국내 건설·부동산 경기 지표다.
기준일 2026-08-18(기준금리는 2026-07-16 결정 기준, 다음 회의 2026-08-27 예정) · 출처: 한국은행/KAFI, 블로터, 국토교통 통계누리
주요 사실 관찰 사항
2026년 1분기(연결) 매출은 689.5억원(전년동기 대비 -54.36%), 영업이익은 1.9억원(-98.2%)이었고, 상반기 누적으로는 매출 1,505.5억원(-43.7%), 영업손실 52.5억원(적자 전환)을 기록했다(DART 접수번호 20260814003892, 매일신문 2026-05-18·08-14). 2025년 4월 입주가 시작된 동대구역센텀화성파크드림 단지에서는 철근 노출 등 하자가 보도됐다(엠디투데이, 2025-11-18). 반면 부채비율은 2023년 168.4%(최고)에서 2025년 69.5%(5년 최저)로 개선되었고 2026년 상반기에도 71.0%로 안정 유지됐다. PF 우발채무·자체사업 차입금 규모, 2026 상반기 적자 전환의 현장별 세부 원인, 소송·분쟁 공시 여부는 이번 조사에서 확인되지 않아 미확보로 남는다.
최근 주요 공시·뉴스
| 일자 | 내용 |
|---|---|
| 2026-03-27 | 제68기 정기주주총회 · 2025년 실적(매출+7.6%, 영업이익+82.2%) · 주당 750원 현금배당 결의 |
| 2026-05-18 | 2026년 1분기 실적 공시(매출 -54.4% YoY, 영업이익 -98.2% YoY) |
| 2026-07-14 | 제주 서귀포항 재정비 공사 공동수주 공시(HS화성 지분 50%, 약 139억원) |
| 2026-07-15 | 대구 도시철도 4호선 2공구 계약금액 변경 공시(427.2억원) |
| 2026-08-14 | 2026년 상반기 실적 공시(매출 -43.7% YoY, 영업손실 52.5억원 적자 전환) |
테마 연관도
사실 하이라이트
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