유티아이

사업 개요

유티아이(정식명칭 (주)유티아이, UTI INC.)는 2010-04-16 설립돼 2017년 코스닥에 상장한 전자부품 제조업체다. 본점은 충청남도 예산군에 있으며 대표이사는 박덕영이다. 핵심 제품은 스마트폰용 카메라윈도우(카메라모듈 커버글라스)이며, 최근 폴더블 스마트폰용 초박형 강화유리(UTG)로 사업을 확장하고 있다. 웹 조사 종합에 따르면 매출의 약 98%가 카메라윈도우, 나머지가 커버글라스 등 기타 제품에서 발생하는 것으로 파악되나, 최신 사업보고서 원문상 정확한 제품별 매출 비중은 미확보다.

공급망 측면에서는 삼성전자 Galaxy Z Flip(폴더블) UTG 공급망에 이코니와 함께 참여하고 있으나 실질 양산 매출은 2023~2024년 0원으로 확인됐다. 원판유리는 코닝으로부터 공급받는 구조로 파악된다(1차 공시 대조는 미확보). 애플향 폴더블 아이폰 UTG 공급망에는 세컨드 벤더로 참여해 최근 대량생산 단계에 진입했다고 보도됐다(더벨, 2026-05-28). 생산 확장을 위해 베트남에 UTG 생산법인을 신설·증설 중이며, 2026년 3분기 본격 양산 진입이 회사 측에 의해 계획으로 제시됐다(한국경제, 2026-03-27, 계획 단계 사실이며 실현 여부는 미확인).

신규 사업 파이프라인

반복 굴곡에도 내구성을 유지하는 차세대 플렉서블 소재(UFG) 개발과 고성능 반도체용 유리기판(Glass Substrate) 시장 진입을 검토하고 있으며, 2026-01-08 LG이노텍과 반도체 패키징(FC-BGA)용 유리기판 강도 개선 공동 연구개발 협력을 체결한 바 있다(헤럴드경제, 2026-01-08). 다만 반도체 유리기판 사업은 초기 검토 단계로, 정량적 진행 상황과 매출 기여 시점은 미확보다.

5년 재무 추세

2023년 부채비율 485.6%는 자본총계가 172억원까지 급감한 데 따른 것으로, 당시 부분자본잠식 우려가 제기됐다(IB토마토 보도 인용). 2024년 유상증자·전환사채 발행 등 대규모 자본확충으로 부채비율이 일시 정상화됐으나 2025년 재차 227.4%로 악화됐다(DART 정본 재무데이터 기준 본 세션 계산, A).

지배구조·자본구조

2026-08-06 최대주주 박덕영 대표가 보통주 70만주(발행주식총수 약 3.5%)를 무상증여해 대량보유 기준 개인 지분이 31.89%에서 28.36%로 축소됐다(DART 대량보유상황보고, 접수번호 20260810000174). 전환사채를 취득한 세븐브릿지 계열 사모펀드는 2025-11-26 13.24%로 신규 진입한 이후 2026-07-23 추가 취득으로 18.25%까지 지분을 확대했다(DART majorstock, 접수번호 20260723000429). DART 타법인출자현황상 지배목적 종속회사(자회사)는 확인되지 않았으며, 임원현황에 베트남법인 총괄 담당 전무이사가 등재돼 있으나 법적 실체는 미확보다.

밸류에이션(사실 배수)

PBR은 2026-06-30 기준 자본총계 721억원을 발행주식총수 1,979만주로 나눈 주당순자산(약 3,646원) 대비 기준일 종가로 계산한 값이다(가격 기준일과 자본 기준일 사이 약 1.5개월 시차 있음). EBITDA 산출에 필요한 감가상각비·순차입금 데이터는 미확보로 EV/EBITDA는 산정하지 않았다.

경쟁사 비교

도우인시스는 2024년 매출 1,417억원·영업이익 97억원의 흑자 기업으로, 유티아이 대비 매출 규모가 약 7배다. 이코니는 삼성전자 Galaxy Z Flip UTG 후가공을 전량 담당하며 코닝-이코니-삼성전자로 이어지는 공급망에서 유티아이보다 확고한 지위를 갖는 것으로 파악된다(디일렉 보도). 켐트로닉스(2025년 매출 6,379억원)는 UTG가 사업의 일부에 불과한 대형 소재기업이다. 유티아이는 이들 경쟁사 대비 재무구조가 열위(5년 연속 영업손실, 2026 반기 부채비율 194.6%)에 있는 것으로 평가된다.

매크로 환경

매출의 97~99%가 수출(카메라윈도우·커버글라스)이어서 원화 강세는 원화환산 매출·마진에 부정적 요인으로 작용할 수 있다(씽크풀 조사 종합). 2026년 2분기 스마트폰용 메모리 가격이 전분기 대비 80% 상승해 D램·낸드 합산 원가비중이 42%로 SoC(22%)를 추월했다는 보도가 있어(카운터포인트리서치, 2026-08), 고객사(스마트폰 OEM)의 비메모리 부품 발주단가 압박으로 이어질 가능성이 있다. 미 10년물 국채금리는 2026-08-14 기준 4.68~4.70% 수준이다(CNBC).

수급

투자자별 순매수(외국인·기관·개인), 공매도 비중·잔고, 외국인 보유비율은 조사 도구 제약(pykrx 미설치·주요 금융정보 사이트 동적 렌더링)으로 모두 미확보다. 확보된 사실은 2026-08-14 종가 2,775원(전일 대비 +29.98%)과 해당일 거래량·거래대금 스냅샷뿐이다(한국경제).

위험 요인

• 2021~2025년 5년 연속 영업손실, 2023년 이후 영업손실 절대액이 매출액을 초과하는 구조(DART 정본 재무데이터, A)
• 미상환 전환사채(CB)의 잠재 전환주식수가 발행주식총수의 약 24% 수준으로 오버행 부담이 존재(딜사이트, 2026-06-02)
• 애플향 UTG 공급은 세컨드 벤더 지위로, 퍼스트 벤더인 렌즈테크놀로지(중국) 대비 물량·수율에서 우위가 낮다는 평가가 있으며 애플 폴더블 제품 자체의 양산 일정 지연 가능성도 보도됨(ZDNet Korea, 2026-08-11)
• 2026년 5~6월 북미 고객사향 UTG 물량이 당초 예상 대비 60% 축소된 이력이 있음(머니투데이, 2026-06-30)
• 2023년 부채비율 485.6%로 부분자본잠식 우려가 제기된 바 있으며, 이후에도 외부 자본조달(CB·유상증자·무상증여)에 반복적으로 의존하는 구조(IB토마토 보도, financials.md 계산)
• 세븐브릿지 계열 사모펀드의 전환사채 취득을 통한 지분 확대(13.24%→18.25%)로 최대주주와의 지분 격차가 좁혀지는 추세

최근 뉴스 타임라인

2026년 5월 22일 22,100원이던 주가는 북미 고객사향 UTG 물량 축소 보도 이후 6월 29일 4,720원까지 하락했다(머니투데이, 2026-06-30). 이후 8월 유상증자 절차와 애플향 UTG 대량생산 진입 보도(더벨, 2026-05-28)가 이어지는 가운데 기준일 종가는 2,775원을 기록했다.