SHD

사업 개요

신화다이나믹스(구 신화실업, 영문 Shin Hwa Dynamics, 약칭 SHD)는 1956년 설립돼 경기 안산에 본사를 둔 코스피 상장사로, 냉연강판에 주석을 도금한 주석도금강판(석도강판)을 제조해 식품캔·음료캔·도료캔·오일캔용 소재로 공급한다. 사업부문은 석도강판(주석도금강판) 제조, 각종철판(원재료용 강판 코일) 판매, 기타 임가공으로 구성된다(부문별 매출 비중은 미확보).

대표이사는 신종호이며, 국내 석도강판 공급사는 2007년 포스코 철수 이후 신화다이나믹스·KG스틸·TCC스틸 3사 체제로 알려져 있다(업계 자료 종합, 철수 정확한 시기는 미확보).

5년 재무 추세

매출액은 2022년 1,252.6억원(5년 내 최고치) 이후 2023~2025년 1,000억원대 초반으로 정체됐다. 영업이익률은 2022년 11.32%에서 2023년 0.63%, 2024년 -3.78%로 급격히 악화됐다가 2025년 2.73%로 회복했으나, 2026년 상반기 누적 기준 다시 -1.31%(영업손실 7.39억원)로 전환했다(DART 확정치, 각 연도 사업보고서 및 접수번호 20260814001585). 부채비율(부채총계/자본총계)은 2021년 74.96%에서 2025년 45.47%까지 낮아졌으나 2026년 상반기 59.09%로 다시 상승했다. 2024년은 영업손실에도 순이익이 흑자(29.28억원)였는데, 영업외손익 세부 원인은 미확보다.

경쟁사 비교

신화다이나믹스는 국내 석도강판 3사 중 매출 규모가 가장 작다. 2025년(별도 기준) 매출액은 신화다이나믹스 1,003.98억원, TCC스틸 6,115.14억원(전년 대비 +5.1%), KG스틸 2조9,264억원(전년 대비 -9%)으로 KG스틸의 약 1/29, TCC스틸의 약 1/6 수준이다. 2026년 중 3사는 중국산 석도강판에 대한 반덤핑 조사를 무역위원회에 공동 신청했으며, 중국산 수입 물량은 2022년 3만톤에서 2024년 4.66만톤(+55%)으로 늘었다(FerroTimes 보도, 정확한 신청일 미확보). TCC스틸은 2025년 순손실 72.16억원(적자전환), KG스틸은 영업이익이 전년 대비 -42.9%를 기록해 3사 모두 최근 실적이 부진하거나 변동성이 크다.

수급 동향

외국인 보유율은 2026-08-14 기준 0.00%(2차 출처 표기, 정확한 보유수량·한도소진율은 미확보)이며, 8/14 급등 당일 기관 매매는 없었고(0주) 외국인은 274주 순유출, 개인만 392주 순유입돼 대규모 자금 유입 없이 소량 거래로 가격이 움직인 정황과 부합한다(alphasquare.co.kr, 2차 출처, KRX 공식 미대조).

지배구조·자본구조

최대주주 신종호 대표이사(45.90%)와 특수관계인 8인(합산 4.88%)이 총 50.78%를 보유해 2025-12-31~2026-06-30 기간 지분 변동이 없는 지배구조다(DART 반기보고서 20260814001585). 2022년 한때 (주)승일·세안이 5.60%를 신규 보고했으나 같은 해 5% 미만으로 지분을 낮춰 이탈한 이후 현재까지 신규 5% 이상 보고 주주는 확인되지 않는다. 2026-08-13 이사회는 발행주식총수의 23.49%에 해당하는 자기주식 취득을 결정했으며, 결정 전 자기주식 보유는 0주였다.

매크로 환경

신화다이나믹스는 주석을 냉연강판에 도금해 캔용 소재를 만드는 구조상 원/달러 환율과 원자재 가격 변동에 노출된다. 과거 원/달러 환율이 3개월간 1,298원에서 1,439원으로 급등했던 분기에는 아시아향 수출 매출과 외환거래이익이 크게 늘며 영업이익이 전년 대비 213.1% 증가한 사례가 확인된다(철강금속신문). 반면 핵심 원재료인 주석 국제가격은 1년간 66.06% 급등했고, 냉연강판 등 기저 소재가격도 2026년 8월 국내 제강사들의 잇단 인상으로 오르는 추세라 원가 압박 요인도 동시에 존재한다. 회사의 이자비용·순차입금 등 세부 재무구조 수치는 신뢰 가능한 1차 출처로 확인하지 못해 금리 채널의 영향은 판정하지 못했다.

밸류에이션(사실 배수)

2026년 TTM(트레일링 12개월) PER과 EV/EBITDA는 2025년 상반기 확정 수치·감가상각비 미확보로 산출하지 못했다. 주당배당금은 2차 출처 간 수치가 서로 달라(100원 vs 200원) 정본으로 사용하지 않고 미확보로 남긴다.

뉴스 타임라인

위험 요인(사실 기반)