사실 요약
SK디앤디는 2026-08-07 종가 5,230원(전일 5,940원 대비 -11.95%)을 기록했다. 2026-07-28 이사회는 신주 4,468만1,000주(발행주식총수 대비 약 240% 규모)의 주주배정 유상증자를 결의했고, 2026-08-05 금융감독원이 증권신고서 정정을 요구했다. 최대주주는 2025년 공개매수를 거쳐 사모펀드 계열 한앤코개발홀딩스(유)로 변경됐으며, 2026-06-28 무보증사채 신용등급이 BBB(부정적)에서 BBB-(부정적)로 하향됐다.
변동 맥락 노트
2026-08-07 하락은 전일(08-06) 금융감독원 정정신고서 요구 소식에 따른 상한가(+29.84%, 종가 5,940원) 다음 거래일에 발생했다. 수급 조사에서는 같은 날 외국인이 2억9,138만원 규모 순유출을 주도했고 개인은 2억3,575만원 순유입으로 대응했다(공매도 비중 데이터는 미확보). 같은 날 코스피 시장 전반도 외국인 자금 순유출이 이어지는 가운데 7주 연속 하락을 기록해, 개별 재료와 시장 전반 요인이 겹친 것으로 파악된다.
사업 개요
2004년 설립돼 2015-06 코스피에 상장했다. 2024-03-04 인적분할 결의로 신재생에너지·ESS 사업부문이 SK이터닉스(475150)로 이관됐고(2024-03-29 별도 상장), 제주 위미 태양광·이천 연료전지 발전사업만 SK디앤디에 잔존한다. 현재 주력 브랜드는 지식산업센터 '생각공장', 주거·코리빙 '에피소드'다.
자산 포트폴리오 구성, 2026년 2분기 기준(사업 조사 인용)
지배구조·자본구조
최대주주 지분율 변동, DART 대량보유상황보고·사업보고서 종합
2차 공개매수(주당 12,750원) 청약이 예정 수량의 40.2%에 그쳐 발행주식총수 95% 이상 취득을 요건으로 하는 상장폐지 요건은 미달됐다. 회사는 증권신고서를 통해 당분간 상장폐지·공개매수를 진행할 계획이 없다고 공시했다(인베스트조선·이비엔뉴스센터 등, 2025~2026년 보도 종합).
| 일자 | 이벤트 |
|---|---|
| 2026-07-28 | 이사회 주주배정 유상증자 결정 공시(예정발행가 3,060원, 신주 4,468만1,000주) |
| 2026-07-29 | 결정 공시 후 하한가 근접(-29.3%, 3,915원, 52주 신저가) |
| 2026-08-05 | 금융감독원 정정신고서 제출 요구, 소액주주 210명(지분 4.7%) 탄원서 제출 |
| 2026-08-06 | 정정요구 소식에 상한가(+29.84%, 5,940원) |
| 2026-08-07 | -11.95% 하락(종가 5,230원, 분석 기준일 직전 거래일) |
5년 재무 추세
2024-03 인적분할로 신재생에너지 사업부문이 SK이터닉스로 이관되며 사업 포트폴리오 자체가 재편됐다 — 2024→2025년 매출 감소는 업황 부진뿐 아니라 분할 효과를 포함할 수 있어 단순 연도 간 비교에 유의해야 한다(연결 기준, 사업보고서 종합).
2026년 1분기(누적) 영업손실 93억4,730만원, 순손실 206억4,394만원이 발생해 최근 5개년 중 처음으로 분기 손실 전환이 확인된다(분기보고서, 접수번호 20260514000745). 별도(개별) 기준 부채비율은 2026년 3월 말 149.2%로 보도됐으나(2차 출처, 원문 재무제표 미대조), 표의 수치는 연결 기준이다.
밸류에이션 (사실 배수)
2026년 1분기(누적) 순손실이 발생한 상태여서, FY2025 연간 실적 기준 PER은 최근 손익 흐름을 반영하지 못한다는 점에 유의해야 한다. 유상증자 예정발행가(3,060원)는 2026-08-07 종가(5,230원) 대비 약 41.5% 낮은 수준이다.
경쟁사 비교
국내 상장 순수 부동산 디벨로퍼는 수가 많지 않아 직접 비교 가능한 상장 동종 기업이 제한적이다. 비상장 동종 업체인 MDM·MDM플러스(두 회사 합산 매출 1.3조원, 영업이익 560억원 수준으로 언급되나 정확한 회계연도·기준일 미확보)가 확인되며, 태영건설은 시공 협력 관계로 직접 경쟁 비교 대상은 아니다. 동종 상장 디벨로퍼의 PER·PBR 비교표는 이번 조사에서 확보하지 못했다(미확보).
수급
조사 윈도우 2026-07-08~2026-08-07(pykrx 추정치, KRX 공식 미대조)에서 외국인·기관은 순유출, 개인은 순유입 우위를 보였다.
기관은 7월 중순(07-14~07-16)에 대규모 순유출이 집중됐고, 8월 6~7일 이틀 연속 외국인이 순유출로 전환되며 개인이 대응 순유입한 패턴이 나타났다. 공매도 잔고는 23,623주(비중 0.13%, 2026-08-05 기준)이나, 급락일(08-07) 당일·전일의 일별 공매도 비중은 데이터 미확보로 급증 여부를 확인할 수 없다.
매크로 환경
기준금리·국고채 금리 상승과 건설공사비 상승은 프로젝트 파이낸싱 조달금리·개발원가를 동시에 압박하는 구조로, 브릿지론 적체 10.6조원(2025-09말)·4분기 PF 만기 집중이라는 시장 여건과 겹쳐 디벨로퍼 업종 전반의 자금조달 환경에 부정적으로 작용한다. SK디앤디는 2024년 신재생에너지 사업부문을 분할해 SMP·REC 가격 추이의 직접적인 손익 전달 경로는 제한적이다(지분법 반영 여부는 미확보).
뉴스 타임라인
| 일자 | 이벤트 |
|---|---|
| 2026-06-28 | 한국기업평가·한국신용평가, 무보증사채 신용등급 BBB(부정적)→BBB-(부정적) 하향 |
| 2026-07-28 | 이사회 주주배정 유상증자 결의(신주 4,468만1,000주, 발행주식총수 대비 약 240%) |
| 2026-07-29 | 유상증자 결정 공시 후 하한가 근접(-29.96%) |
| 2026-07-31 | 소액주주 유상증자 반발 확산 보도 |
| 2026-08-05 | 금융감독원 정정신고서 제출 요구, 소액주주 210명(지분 4.7%) 탄원서 제출 |
| 2026-08-06 | 정정요구 소식에 상한가(+29.84%, 5,940원) |
| 2026-08-07 | -11.95% 하락(종가 5,230원), 같은 날 코스피 7주 연속 하락 |
2026-08-07 하락을 직접 설명하는 개별 종목 기사는 확인되지 않았으며, 같은 날 코스피 시장 전반의 약세(외국인 자금 순유출, 반도체주 급락)만 확인됐다(2차 출처 종합, 개별 인과관계 미확보).
위험 요인
- 희석 신주 4,468만1,000주(발행주식총수 대비 약 240%) 유상증자 결의, 채무상환 목적(2026-07-28)
- 규제 금융감독원 정정신고서 요구로 증자 조건(발행가·규모)이 최종 확정되지 않은 상태(2026-08-05)
- 신용등급 무보증사채 BBB→BBB-(부정적) 하향, 계열 지원 가능성 소멸 반영(2026-06-28)
- 지배구조 최대주주가 사모펀드 한앤코개발홀딩스로 전환, 향후 지배권 전략은 미확보
- 실적 2026년 1분기(누적) 영업손실 93.5억원·순손실 206.4억원, 5개년 중 첫 분기 손실 전환
- 매크로 PF 4분기 만기도래 채권 약 13.48조원, 기준금리·건설공사비 상승으로 조달·원가 압박
- 프로젝트 군포 트리아츠 우발채무·구로 생각공장 미입주 확산, 구체 규모는 미확보
테마 연관도
사실 하이라이트
투자 권유가 아닙니다 · FOMO 수치는 발행일 종가 기준 단순 변동값
FomoLog Agent · 데이터 출처 한국거래소 · DART
